本周，A股先扬后抑，上证指数，上证50等指数在前期高点附近面临压力，市场谨慎情绪升温，导致股指在周五临近收盘时快速回落。周成交萎缩至5.87万亿元，日均成交创5月以来新低。
融资余额与融券余额同步小幅增加，其中融资余额增加近20亿元，融券余额增加5.56亿元，连续第3周增长。行业方面，汽车获得近26亿元融资净买入，为唯一一个净买入超10亿元的行业，电力设备、机械设备、有色金属等也获得超亿元净买入。计算机则被净卖出近12亿元，非银金融、银行、公用事业等也被净卖出超亿元。
另数据统计，医药生物本周获得逾168亿元主力资金净流入，位居申万一级行业榜首，汽车亦获得逾157亿元净流入，电力设备、轻工制造、基础化工、传媒均获得超50亿元净流入。非银金融净流出逾44亿元，计算机净流出逾20亿元，钢铁也净流出超亿元。
展望后市，东方财富证券指出，近年来景气行业占比持续偏低对市场投资模式产生新的影响启点优配，大部分板块向上弹性空间有限、行业轮动速度加快、交易指标重要度提升。从当前盈利趋势判断，未来一个阶段景气度投资推动的板块预计有限，稳定红利+稀缺景气方向依旧具备底仓配置价值，预计弹性机会大概率仍将在AI、机器人、服务消费等投资主题间轮动。
东兴证券认为，在7月之前市场有望维持大的区间震荡走势，由于市场成交量维持在较低水平，市场成交难以支撑大市值板块持续上涨，因此，这个阶段市场的热端轮动态势将会十分明显，即使人工智能、机器人等产业向好的主线，目前量能情况下也难有整体性上涨基础，因此，积极参与主线轮动将是较为合理的策略。
市场热点方面，医药股全周保持强势，板块指数连续第6周上涨，并创半年来新高。海辰药业3日2度20%涨停，全周合计大涨逾51%，新天地、众生药业、海翔药业、塞力医疗等纷纷在周五市场调整时逆势涨停。
近期，医药行业催化事件密集。备受瞩目的“2025全国药品交易会”5月21日—23日在广州举行，作为中国医药行业规模最大、影响力最广的专业盛会，本届交易会吸引了来自全国各地2000余家医药企业参展。
接下来，“2025第23届中国（广州）国际医疗器械博览会”将于6月6日—8日举行；“第23届世界制药原料中国展”也将于6月24日—26日在上海举行；“第13届中国医院医疗设备用品（大湾区）博览会” 亦将于6月20日—22日在深圳举办。
此外，港股上市公司三生制药本周公告，公司及全资子公司沈阳三生与辉瑞公司就自主研发的PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707（药品代号）签订了独家许可协议。三生制药将获得12.5亿美元的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、注册及销售里程碑付款，外加基于产品在许可地区净销售额的梯度双位数百分比提成。
三生制药获得的12.5亿美元首付款，刷新了国产双抗出海首付款纪录。在此消息刺激下，三生制药连续大幅跳空高开高走，最高一度飙升逾72%。
近年来，在国家一系列利好政策的扶持下，我国在创新药领域快速发展，国际市场占有率不断提升。根据医药魔方数据，截至2024年末，中国企业研发的活跃创新药数量已达到3575个，位居全球首位。在国内获批上市的创新药中，本土产品占比也明显提升，已从2015年的不足10%提升至2024年的42%。
DealForma数据也显示，2024年大型跨国药企引进的创新药候选分子大约有31%来自中国，而2019年这一数字还为0。
中国医药保健品进出口商会数据亦显示，2025年一季度，中国医药保健品出口额为266.32亿美元，同比增长4.39%；进口额延续收缩态势，同比下降4.42%至204.56亿美元，反映国内产业升级带来的进口替代效应。
兴业证券表示，创新药景气度可持续，“创新+国际化”的产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向。同时可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑。
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